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NBA Europe : Luc Dayan décrypte les enjeux d'un modèle à plusieurs milliards

Ce mercredi 31 mars 2026 à 6h00 du matin, la NBA a clôturé le dépôt des dossiers pour l’acquisition des franchises de sa future ligue européenne, dont le lancement est espéré pour l'horizon 2027-2028.

Parmi les candidats déclarés, les Metropolitans de Levallois, portés par le fonds EuroStep Ventures (ESV), tentent le pari d’intégrer ce nouvel écosystème. Luc Dayan, président du club et consultant pour ESV, livre une analyse sans concession sur les zones d’ombre économiques de ce projet monumental.

Un modèle de franchise sans droits télévisés ?

Pour Luc Dayan, l’enjeu majeur du sport professionnel en Europe reste inchangé : la capacité à générer des revenus médiatiques stables. Or, le modèle actuel de la NBA Europe interroge les investisseurs. "Le cœur du problème en Europe renvoie aux droits télé, l’élément qui permet de garantir stabilité et rentabilité. Or, pour l’instant, la NBA Europe ne prévoit pas de redistribution de droits télé", souligne-t-il.

Le constat de la ligue nord-américaine est pourtant lucide : le basketball ne capte aujourd'hui que moins de 1 % des 50 milliards d’euros générés par le sport en Europe en 2025. Cette fragmentation du marché européen, contrairement au bloc monolithique de 350 millions de consommateurs américains, constitue le principal frein.

Luc Dayan compare le processus d'acquisition à celui d’une franchise de restauration rapide : "Cela ressemble au process pour ouvrir une franchise McDonald’s. Tu acquiers des droits qui sécurisent ton business sur une durée, et c’est à toi de les exploiter pour gagner de l’argent."

La valorisation des franchises : un actif spéculatif

Si les montants circulant pour l'acquisition d'un ticket d'entrée oscillent entre 200 et 500 millions d'euros, voire un milliard pour certains observateurs, la rationalité économique européenne est mise à rude épreuve. Luc Dayan tempère néanmoins les critiques sur ces prix jugés excessifs en rappelant l'évolution du PSG : "En 2006, le PSG valait 26 M€. En 2011, 70 M€. Si une franchise vaut 2 milliards dans dix ans... la valeur est relative."

Les fonds américains, comme ESV, raisonnent sur un cycle de dix ans, acceptant des pertes opérationnelles à court terme si la valeur de l'actif est multipliée par dix à terme. "La marque NBA est surpuissante, elle générera de l’attractivité. Seul le marché dira si ces montants sont réalistes", ajoute-t-il.

Entre collaboration nécessaire et incertitudes géopolitiques

La réussite du projet dépendra également de sa cohabitation avec l'Euroligue. Adam Silver, patron de la NBA, a récemment esquissé un rapprochement, conscient qu’il ne faut pas se retrouver avec "deux morts-vivants sur le même marché."

Enfin, le contexte géopolitique mondial, et notamment les tensions au Proche-Orient, pourrait freiner les investissements massifs des fonds souverains (Qatar, Arabie saoudite), pourtant en première ligne.

Alors que QSI (Paris) et l'ASVEL de Tony Parker sont également sur les rangs, le paysage du basketball européen s'apprête à vivre une mutation structurelle. Reste à savoir si la "marque" NBA suffira à unifier un marché européen historiquement réticent aux ligues fermées.

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